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期市8月成交量環比增長35.23% PTA期貨產生驚人賺錢效應
來源: | 整理:tlx365 | 發布時間: 2018-09-03 | 949 次瀏覽 | 分享到:
黑色板塊



本周黑色板塊快速由強轉弱,各品種同現調整。其中,焦煤1901周跌3.26%至1248.0,焦炭1901周跌4.64%至2426.0,鐵礦石1901周跌1.12%至485.0,螺紋1901周跌5.72%至4086,熱卷1901快速轉向下跌,周跌5.58%至4064。


  
環保限產不及預期 焦炭多頭焦“綠”不安



“飛得多高,摔得多慘”用來形容周四(8月30日)的焦炭是再合適不過了。焦炭自7月中旬以來,一路“高歌猛進”,作為商品這波多頭行情中的領頭羊,短短一個月內上漲超過35%,創下2728元/噸的歷史高點。本周焦煤1901周跌3.26%至1248元/噸。周四焦炭慘跌,跌幅一度超過5%,焦炭資金持續流出。


  
點評:雖然目前環保限產不及預期,焦價高位市場恐慌情緒加劇等,也是造成焦炭盤面價格下跌的因素。但究其根本,焦炭之所以讓大家琢磨不透的原因在于其庫存的低位,正所謂是“成也蕭何敗也蕭何”。此輪焦炭上漲的核心動力也是其庫存較低疊加環保限產趨強預期,盤面一度沖至2800點。但是如今焦炭交易的邏輯卻在逐漸從低庫存局面下的環保預期轉移至對于后期需求的不確定上。


  
華泰期貨指出,根據歷史經驗,不建議大家用暴力的單邊來對付,而是用溫柔的套利來配合焦炭的節奏:1、預期未來成材限產加劇,成材供給收縮導致焦炭供需雙縮,多螺紋1901拋焦炭1901;2、未來在鋼材需求轉差前提下,焦炭利潤將難以維持,空焦炭1901多焦煤1901。


 
能化板塊


 
本周國內能化板塊漲跌分化,燃料油、原油、PTA、瀝青反彈,PE、PP、甲醇回調。其中,燃油1901周漲1.27%至3199,原油1812繼續反彈,周2.38%至524.0,橡膠1901反彈受阻,周微跌0.96%至12360,塑料1901繼續調整,周跌,1.88%至9380,PTA 1901繼續強勢,周再漲5.34%至7858, PVC1901連續第三周調整,周跌2.35%至6860,甲醇1901止漲回調,周跌1.18%至3262。PP1901勉強翻紅,周微漲0.17%至9737。瀝青1812強勢創新高,周漲4.32%至3478。


  
一個月大賺3倍!PTA期貨品種成最大黑馬


  
8月國內股、債市場表現不佳,不少投資者選擇關燈吃面。然而,商品期貨市場卻依舊風景獨好,尤其PTA期貨單月整體大漲近30%,成為市場最大黑馬,刷爆投資圈。8月29日,PTA期貨主力01合約價格一度沖破8000元/噸關口,創出五年來新高。8月至此,PTA期貨整體大漲26.68%,1809合約漲幅高達42.98%,刷新歷史紀錄;市場總成交量為8806萬手,同樣刷新歷史紀錄,當月成交在商品期貨全市場占比超過10%。


  
點評:8月PTA價格繼續大幅拉漲,由7月的6600元/噸附近爆漲約2400元至下旬的9000元/噸附近,8月價格受現貨偏緊和龍頭廠商積極挺價的操作策略影響顯著,而期貨價格漲幅落后現貨、整體呈現大貼水格局。由于期貨采用保證金交易存在天然杠桿,PTA期價的大幅上漲產生了驚人的賺錢效應。


  
INE首個原油期貨合約平穩謝幕 約60.1萬桶進入交割環節



2018年8月31日,上海國際能源中心的首個原油期貨合約進入了最后交易日,最終定格在了1202手持倉進入交割流程,國內首個原油期貨合約有60.1萬桶進入交割環節。


 
上海SC原油期貨自上市以來成交量持倉量一直穩步增長,成交量連續突破10萬手、20萬手、30萬手,持倉量也逐步增加,到現在穩定在4萬手左右。通過與布倫特市場對比可以發現,雖然現在持倉量與國際原油市場還有較大差距(主力合約持倉量只有布倫特合約的7%左右),但是在成交量上我國原油期貨取得了非常亮眼的業績,市場活躍度非常高,也印證了我國不管是產業客戶還是投資者均對這一具有重要戰略意義的商品期貨的強烈需求。通過與布倫特市場對比可以發現上海原油期貨上市不足半年時間其成交量已經占到了布倫特所有原油期貨合約總成交量的1/3以上,甚至在7月中旬以來的最近的一個半月時間內上海SC主力合約的成交量超過了布倫特原油主力合約的成交量已經成為常態,位居全球第二位。



點評:作為我國充分準備后上市的首個原油期貨合約,SC1809五個月來的運行可以說是相當成功。雖然進入8月份之后出現過漲停、跌停以及單日7%以上的巨幅波動,一度讓市場擔心其能否勝任國人對其寄予的期望。事實是不管是交易所,還是參與其中的產業客戶、機構投資者都顯示出非常堅定的信心:中國的原油期貨必然會穩健啟航,逐步成熟,發揮其應有的功能和作用。


 
農產品板塊


 
本周國內農產板塊走勢疲弱,除玉淀粉外,多數品種繼續弱勢調整。其中,大豆1901周跌0.57%至3635,豆二1901周跌1.33%至3497,豆粕1901周跌0.83%至3102,菜粕1901周跌,1.45%至2378,豆油1901周跌1.57%至5768,菜油1901周跌1.77%至6612,棕櫚油1901周跌1.02%至4868,鄭棉1901周跌1.07%至16695,白糖1901止彈復跌,周跌1.71%至5003。雞蛋1901周微漲0.31%至3840,玉米1901延續偏強,周漲1.49%至1904,淀粉1901跟強玉米走強,周漲0.77%至2360,蘋果1901高位恢復走強,周漲4.14%至11929,逐步接近12000。


 
豆粕內部需求的矛頭直向近期爆發的非洲豬瘟



在激烈的中美貿易戰中,此時國內的豆粕價格并沒有上漲反而大幅下跌,本周亦為出現大幅反彈,由此可見近期國內豆粕市場的關注度開始發生了轉移,從外部供應轉移到內部需求上,而內部需求的矛頭直向近期爆發的非洲豬瘟。


 
點評:由于非洲豬瘟的發展日漸激烈,已經逐步成為現在國內豆粕市場最大的不確定因素,短期對豆粕的需求會造成巨大的沖擊,由于油脂需求旺季的到來,接下來隨著油廠壓榨量的提高,豆粕的庫存也將逐漸增大,并呈現高庫存的狀態,高庫存自然會壓制著價格的上漲,再加上美豆豐產的預期不斷加強,同時中美貿易戰還將持續,其中仍會帶來諸多的不確定性,這些都為目前走低的豆粕行情帶來不確定性的波動,因此短期不利因素的逐漸累積,在市場利空消息沒有化解之前豆粕價格想要翻身很難。


 
棉紗期貨現漲停 最高觸及27420元/噸


 
周一(8月27日),棉紗期貨大幅拉升漲停。次日開盤延續漲勢,盤中最高觸及27420元/噸,后開始回落,日內拉出大上影線最終陰跌收尾。


 
點評:鄭棉以及棉紗近日出現走高主因是國內需求回升,儲備棉輪出成交量大幅走高,紡織企業補庫意愿增強,紗廠開機率連續三周回升,坯布庫存下降趨勢明顯,另一方面,近期PTA大漲使棉紗替代品滌綸短纖、粘膠價格堅挺,下游紗線企業被動上調現貨價格,棉紗受現貨價格帶動,多頭資金流入期價突破26000點重要關口。


 
有色金屬板塊


 
本周國內有色板延續小幅反彈,其中滬銅1810周漲0.14%至48580,滬鋁1810周漲,0.68%至14890,滬鋅1810周漲2.35%至21565,滬鉛1810周漲2.65%至18810,滬鎳1811高位下跌,周跌2.27%至107600,滬錫1901維持高位,周微漲0.40%至146380。



點評:永安期貨任新普指出,邏輯看,一是,美元出現下行調整,助力有色價格反彈。二是,受部分品種庫存走低影響,LME有色價格出現低位向上反彈。三是,有色產業特別是上游礦業受到環保、去產能以及開工等限制,供應略顯不足。四是,國內部分有色品種存在庫存拐點,有的品種下游消費尚可,支持價格上行。但總體上,國內宏觀經濟增長存憂,貿易戰影響仍在,產業微觀面需求仍顯不足,制約價格。后市看,有色短期反彈,中期震蕩。策略看,低吸高拋,或嘗試相關對沖。


 
期權


 
我國首個工業期貨期權品種銅期權將于9月21日掛牌交易


  
8月31日,證監會宣布已批準上海期貨交易所開展銅期權交易,合約正式掛牌交易時間為2018年9月21日。這是我國首個工業期貨期權品種,標志著我國大宗商品衍生品市場加速發展。


 

點評:上市銅期權,是對銅期貨市場的有效補充。推出銅期權,相當于給銅期貨上了金融保險,企業多了一個規避風險的工具。江西銅業股份有限公司期貨部總經理胡劍斌表示,期權是國外普遍采用的對現貨和期貨交易的一種再保險和風險管理的工具。過去沒有期權工具,使我們與境外企業的競爭處于不利地位。上期所推出銅期權,有助于產業鏈實體企業增加風險對沖工具,完善資產組合管理手段,更加方便開展套期保值工作。


  
業內人士表示,上市銅期權,將促進我國有色金屬行業風險管理水平的提升,增強期貨市場服務實體經濟發展功能,推動場內和場外市場協調發展,有利于提升銅的國際定價影響力。


 

證監會:選擇合適時機推出股指期權


  
在回復政協十三屆全國委員會第一次會議相關提案時,證監會表示,將指導中金所繼續推進股指期權研發工作,待條件成熟后,選擇合適時機推出股指期權,以豐富資本市場風險管理工具,滿足投資者風險管理需求。


 

點評:證監會表示,在股指期權合約設計過程中,中金所始終堅持以“防范風險、發揮功能”為原則,充分借鑒境外市場的相關經驗,制定了相應的規則制度。例如,選擇代表性強、覆蓋范圍大的指數作為標的;制定投資者適當性制度,以構建專業機構投資者市場結構;制定嚴格的限倉制度,以控制市場交易熱度,確保未來上市后市場平穩起步;對異常交易制定嚴格的監管措施,以保證未來市場交投有序合規。下一步,證監會將指導中金所繼續推進股指期權研發工作,待條件成熟后,選擇合適時機推出股指期權,以豐富資本市場風險管理工具,滿足投資者風險管理需求。




行業重要資訊
 


期貨業上半年業績亮相 風險管理業務表現突出


 
中國期貨業協會(下稱中期協)日前公布數據顯示,上半年期貨公司營業收入和凈利潤整體均有所下滑。風險管理公司上半年業務收入約412.5億元,較去年同期增長14%。中期協數據顯示,截至6月末,期貨市場交易量14.05億手,較上年同比下降4.93%,期貨公司總營業收入126.12億元,同比增長0.77%。業內人士透露,剔除華信期貨的影響因素后,全行業凈利潤水平與上年基本持平。
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