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橡膠期價放量大漲 覬覦多時的多頭資金再次大舉入場 終將“重蹈覆轍”?
來源: | 整理:tlx365 | 發布時間: 2018-09-21 | 461 次瀏覽 | 分享到:
今日化工期貨全線上揚,油價大漲刺激場內做多情緒。滬膠主力放量飆升,午前一度漲逾4% ,觸及近一個月高位,報收12570元,滬膠指數流入4.6億資金,結束了持續不斷流出的局面。成交量增加了42.3萬手至74.6萬手,持倉量增加了25416手至349598手。




近兩個月滬膠一直處于階段底部,且絕對價格已經處于相對低洼的區域,場外的多頭資金早已覬覦多時。且09合約進入交割,市場心態逐漸發生轉變。期價難以跌破區間下沿,此前多頭數次于低位推動反彈。




消息面上,印度橡膠局官員表示,喀拉拉邦近期爆發的破壞性洪水給天然橡膠的生產予以重創,產出料減少10萬噸。




印度橡膠局主席稱,預計2018/19財年橡膠產量為70萬噸,但受到洪水影響,當前財年橡膠產量可能僅有60萬噸,降幅接近15%。供應缺口或通過從印尼、泰囯和越南等周邊囯家進口來滿足。


中信期貨高級研究員童長征表示,供應方面,目前,天然橡膠市場基本面正在向供求收緊方向轉變,加上最近的天氣條件,如印度地區發生洪水,印尼產區出現二次甚至三次落葉情況,疊加印尼地區割膠工因其他方面工作機會增加,導致割膠積極性降低,以及越南產區、國內云南產區近期出現降雨,也都使得產量存在縮減預期。




需求方面,近期,市場上專門供輪胎使用的9710號橡膠貨源非常搶手,盡管山東地區環保限產的要求,但并未導致相關企業開工率出現顯著縮減。因此,供需基本面趨緊給予滬膠期價一定上漲動力。




目前,橡膠庫存壓力依靠膠價下跌是無法解決的,需要震蕩漫長的時間來消化。截至2018年8月31日,青島保稅區橡膠總庫存增加了1.33萬噸至21.79,環比增幅為6.5%。其中,天然橡膠庫存回升了1.51萬噸至9.23萬噸,環比增幅為19.56%,合成橡膠庫存下降了0.18萬噸至12.19萬噸,環比降幅為1.46%。上期所天然橡膠庫存繼續增加,倉單在創歷史新高后有所下滑。





截至2018年9月14日,上期所天然橡膠庫存小計較上周上升了5326噸至560045噸。9月19日和20日,上期所天然橡膠庫存期貨分別下滑了1380噸和530噸,下降至513230噸。相對于此前每逢大漲,滬膠倉單便大幅增加的現實,在滬膠前主力1809合約交割結束后的做空動能明顯減弱。




對于后市,童長征表示,盡管今日滬膠期價大漲,但并不意味著期價將步入長期上漲通道,其中一個最大的理由就是1811合約還要繼續面臨巨大倉單壓制,價格最終會迎來回歸。預計在滬膠期貨1811合約下市前,價格將會震蕩反復,但如果價格真的要起飛,還需等待1811合約下市后。操作方面,建議投資者短線謹慎參與。





國投安信期貨分析師今日表示,綜合來看,自6月中旬以來,滬膠主力1901合約一直在11500元/噸至12850元/噸之間震蕩,經過三個多月的區間震蕩后,未來有可能會突破該震蕩區間。




建議投資者暫時以區間震蕩思路對待,密切關注未來一旦有效突破后,很可能會有一波超跌反彈的行情,目前憂慮的是現貨是否跟漲,畢竟期價升水太高限制上漲的空間,而20號膠上市進展始終是滬膠期價高升水的達摩克斯之劍。
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