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潮起潮落,復盤2018年不可或缺的那些行情,你抓住了幾波?
來源: | 整理:tlx365 | 發布時間: 2018-12-17 | 348 次瀏覽 | 分享到:
試想一下:






重新回到2018年初開始的時候,你對這一年是有著怎樣的展望和期盼?






1988、1998、2008……所謂逢“8”魔咒的再現?






還是曾經幻想的農產品絕地反擊?






亦或者黑色系供給側改革加持下的繼續一路走牛?






……






How time flies...






一晃又到了辭舊迎新的時候了,






今天,我們不妨來盤點下2018年的這些行情!








1. A股,這跌跌撞撞的一年


2017年的股市,讓很多投資者對2018年充滿了期待,尤其是2018年新年伊始,犀利的上漲,行情表現可謂是亮眼奪人!然鵝,在剛被喚醒的牛市記憶尚未立春的時候,就被春節前的一波連續重挫閃了腰!






用我們分析師陳暢的話來總結2018年的A股原因:


從A股的角度來看,如果說一季度“小概率大漲”疊加“小概率大跌”是內外盤共振聯動的反映,那么二三季度市場的積弱難反則更多的體現出“去杠桿”和中美貿易摩擦的雙重打壓下,投資者預期悲觀所導致的金融恐慌。常言道“病來如山倒,病去如抽絲”,盡管四季度以來政策托底的意圖不斷加碼,增量資金依然缺乏進入市場的動力和主動推升的意愿。雖然誘因各表一枝,但結果殊途同歸:微觀流動性備受制約,戴維斯雙殺持續顯現。














時間又站在了2018年的尾巴上,2019年你又有幾許期待?圖中的橫線,是2018年幾次大的向下跳空缺口的上沿,一重缺口一重關,最近的一次剛剛補缺后就回來了,那么,2019年A股又將如何演繹呢?










2. 同樣跌跌不休的白糖


白糖雖不是近兩年市場上的熱點品種,但白糖這品種并不缺行情,甚至不缺流暢的行情。今年有位投資者朋友,沒有參與最熱的蘋果行情,也沒有參與持續活躍的黑色品種,而就是從他基于多年對白糖現貨的熟悉了解,以堅持高空白糖期貨為主,也獲得了不錯的投資回報。







但凡知道白糖期貨的,大多數都認同我國白糖三年周期的規律,國際糖市供過于求的基本面依然主導市場大勢,對于產量預期樂觀,國內17/18和18/19榨季是食糖增產的第二年和第三年,熊市周期伴隨增產周期,而即便是政策面炒作較多,官方扶持意向高,但難有實質性落地,所以維持了長期空頭的格局。





3. 豆粕 · 欲渡黃河冰塞川






這一年,如果用關鍵詞來形容豆粕的話,應該會相當之多!


當年初阿根廷干旱減產消息醞釀到盤面上的時候,很多投資者一度以為豆粕的牛市要來了,勢如破竹的拉升給了投資者很多做多的自信。可惜的是,北美并沒有減產,而此后中美貿易問題、非洲豬瘟問題,左右了太多市場的波動,3300以上承壓后就形成了此后的反反復復,而即便到現在,豆粕的未來在哪里?用一位朋友發在朋友圈的話說“18年的仇,19年來報嗎?”Who knows?










4. 跌宕起伏的PTA


盤點年度行情,必然少不了PTA。PTA在過去三年時間里都處于小幅波動的狀態,運行了多年的邏輯突然在盤面上不靈了。7月底開啟了為期兩個月的拉升,漲幅逾45%,從產業的角度去解釋,那就是發端于下游需求旺盛,加速于PTA-PX供給雙緊,主力供應商高價收貨,拉高均價,期貨貼水上漲。而相當一部分人期待價格破萬的時候,行情卻又急轉而下,一路向下回歸,基本上把年度漲幅全部磨去,真可謂從哪兒來,回哪兒去...









5. 供改延續下的黑色


是的,鋼廠過上了好日子。供給側改革成效顯著,鋼鐵行業迎來春天,伴隨著鋼廠利潤的持續改善,環保壓力又較2017年有所減輕,產量持續性的大規模釋放,導致市場的邏輯轉化也在不斷變化,圍繞著去產能、環保、需求的矛盾轉化可謂潮起潮落。






而焦炭,2018年的明星品種之一,不僅是上上下下的行情轉換多,更有一個月時間大漲40%的快牛行情,去產能和環保的博弈,給了焦炭價格炒作的空間。






展望2019,行情的變量又將來自哪里?去產能進程末端的內外產能變化、需求下滑預期與時間節點,又將導演怎樣的大戲?





6. 新丁原油 · 上半場與下半場







3月26日,中國版原油期貨正式登陸國內商品市場,補足了國內期貨在大宗能源方面的短板,也開啟了國內期貨市場國際化的腳步。受歐佩克減產協議執行率超預期、中東地緣政治局勢緊張、全球原油需求穩步增長等利好因素的影響,原油價格在上市初期小幅回調之后持續走高。


行情的反轉往往在猝不及防中到來,國慶歸來,油價在不足2個月的時間里下跌了30%,讓人甚至一度懷疑重現2008年的暴跌。而這波下跌,最重要的基本面原因在于地緣局勢利好消息被透支。隨著沙特、俄羅斯以及利比亞的增產,特別是沙特陷入地緣事件后,稱將提高產量彌補伊朗斷供缺口,在短暫的恐慌后,實際的市場供給數據顯示歐佩克9月、10月產量繼續增加,加之對未來需求擔憂的加劇,從而引發持續拋售,導致油價大跌。


2019年,在50美元上下的原油,會何去何從?





7. 甲醇的這波跌~


8、9月份多次醇醇欲動向上沖擊未果后,甲醇迎來了MA不停蹄的下跌,不僅下跌流暢、幅度較大,同時還伴隨著創紀錄的持倉。如果我們來復盤這波下跌的邏輯——進入10月,原油率先下跌,隨后PP、塑料、甲醇及黑色系陸續全面下跌,宏觀風險逐步體現,化工品種前期因利好因素過度膨脹的,均重回原點,甚至落入更低點。宏觀因素下板塊輪動帶來的商品普跌。而同時煤制烯烴一體化裝置中,甲醇制烯烴工段故障導致原料甲醇外賣,供應增加,多重因素疊加導致甲醇供大于求、繼續累庫的情況。圍繞MA1901的故事還未結束,畢竟1月合約還有20余萬張持倉。










8. 紙漿


之所以將上市不足一個月的紙漿羅列進來,與上市首日低開低走,當日封在10%幅度的跌停板密不可分。紙漿上市后的走弱,可能是在大多數人的預期之中,只是首日就封跌停牌,又確實讓人大跌眼鏡。宏觀氛圍悲觀,疊加紙漿本身現貨市場的疲軟,一方面終端需求不佳且木漿價格下調導致成本支撐減弱,紙及紙板價格也處于下降趨勢中,業內對后市也不樂觀,部分紙廠主動停產去庫存,對于木漿的消耗不利。此外全球木漿庫存以及我國港口庫存均處于高位且不斷的增加態勢中,尚未看到下降的動力。因而整個供需格局無法改變情況下,維持弱勢是大概率事件。






而在上市后連續多天動輒百萬成交來看,新品種頗受資金青睞,2019,還會給我們幾多驚喜?







9. 你是我的小呀小蘋果


2018年整個年度最火的品種,當屬去年底上市的蘋果期貨了。從2018年《期貨日報》實盤大賽的最終數據來看,參賽選手蘋果單品種的盈利數額遠遠超過其他品種,就可見這一年度品種的地位了。






從上市初期供過于求預期下的一輪下跌,到新一年度開花期遭遇霜凍減產,從調研到交割……這一年,圍繞蘋果的話題太多了,大家所知道的故事也太多了,后面還會怎么演繹?靜觀其變……






10. 你說


這一年,經歷了很多,站在2018的尾巴上,不妨你來說說你這一年與期貨有關的日子,也展望下新的一年,精彩的行情年年有,2019,又將是誰?歡迎留言。


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